近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，波音对市场信心和预期带来了压力。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、高管工进行更好地发挥创造了条件。安全（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

央行四季度货币政策执行报告提出，问题合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。既不能过于宽松，上脱也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，波音保持与财政政策相匹配的扩张程度。

预计MLF有下降10-20bp的空间，高管工LPR仍有可能相应下调。目前，安全中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，问题降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

房地产开发贷的增速可能有所加快，上脱支持房地产市场逐渐企稳。据预测，波音2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

在近期LPR降息政策出台前，高管工官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，高管工提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。安全五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，问题2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。央行四季度货币政策执行报告提出，上脱合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。